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關于淺談國債發行和管理論文
從1994年開始我國開始發行儲蓄國債,目前已成為我國國債發行的主要形式,先后經歷了憑證式和電子式形勢,其中電子式儲蓄國債為近幾年的新品種，下面是編輯老師為大家準備的淺談國債發行和管理。
儲蓄國債發行在籌集財政資金、促進經濟發展、滿足人民群眾投資需求方面發揮了重要作用,已成為我國人民群眾喜愛的投資品種。但當前的發行、銷售、流通、兌付等環節中的一些問題也逐漸暴露出來,對今后的國債發行與管理產生一定影響,不完善之處仍有待改進。
一、我國國債發行的基本情況
我國儲蓄國債經歷了十多年的實踐,已基本理順了承銷和管理機制,發行機構發展到今天的幾十家金融機構,管理方式為組建憑證式國債承銷團并簽訂全年承銷協議的方式,憑證式國債的發行品種也由最初的只有三年期一種發展到現在短、中、長期等多種,基本上滿足了不同投資者的要求,目前發行量逐年增長,據統計我國在2009年已發行憑證式國債2,600億元,儲蓄電子式國債1,200億元。
二、目前我國國債發行管理中存在的問題
(一)國債持有者結構不合理
我國憑證式國債持有者大多是個人投資者,在各網點新增開戶購買國債的投資者也以個人投資者為主,個人持有的國債比例約為國債發行總量的60%,大大高于西方國家,機構投資者相對缺乏,而且機構投資者無論從構成、分布和資源配置上都很薄弱,不便于國債集中托管進行交易。
從近幾年的憑證式國債個人投資者的年齡結構看,個人投資者的總體年齡結構偏大,新增和個人投資者多為40歲以上的中、老年人,由于投資者年齡結構偏大,對于國債發行創新的新品種接受程度低、了解速度慢,在一定程度上影響了國債新品種的推廣效果。
(二)國債承銷手續費低,基層機構國債業務人員促銷積極性不高
以2009年第五期憑證式國債為例,國債的發行費和兌付費合并為承銷手續費,一年期承銷手續費比例為6.1‰,三年期承銷手續費比例為7.1‰,在發行環節一次支付,國債到期后不再撥付兌付費。但作為國債承銷機構之一的中國農業銀行在代理基金發行收收取的認購手續費為1.2%,贖回手續費為0.5%,手續費率高于國債業務。分析國債承銷手續費偏低的原因,主要是由于國債承銷業務基本屬于“零風險”業務,手續費定價偏低。因此承銷機構在辦理國債承銷、兌付方面業務的手續費收益相對較少,遠低于其它低風險類型的代理業務。如基金發行、贖回等,因此,基層業務人員往往認為國債承銷業手續費低但業務量卻不小,在促銷、兌付、報表報送等工作環節中工作積極性不高。
(三)目前國債業務在農村基本處于空白
我國縣級以下的廣大農村占有全國70%左右的人口數量,但由于目前農村金融機構數量收縮,四大國有商業銀行目前只保留縣級以上的網點,縣級網點大量收縮,廣大農村主要有農村信用合作社和郵政儲蓄兩家金融機構,但這兩家農村金融機構不是國債承銷機構,不辦理國債發行、兌付業務,農村人口要購買國債必須到縣城以上的金融機構才能辦理。
因此憑證式國債銷售不到農村,國債業務在農村幾乎處于空白。
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