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淺談現(xiàn)金流量的作用與分析
摘 要：現(xiàn)金流量是企業(yè)生存和發(fā)展的命根子，現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流進和流出的報表。現(xiàn)金流量表實際上是資金變動表的一種形式。資金變動表或資金來源與運用表，是根據(jù)企業(yè)在一定時期內(nèi)各種資產(chǎn)和權(quán)益項目的增減變化，來分析反映資金的取得來源和資金的流出用途，說明賬務(wù)動態(tài)的會計報表，或者是反映企業(yè)資金流轉(zhuǎn)狀況的報表。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量；資本；綜合運用
以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的資金表實際上就是現(xiàn)金流量表，用現(xiàn)金的來源、運用、增加、減少來說明企業(yè)賬務(wù)狀況的變動。現(xiàn)金流量表更能揭示企業(yè)現(xiàn)時的支付能力（支付現(xiàn)金股利和償付債務(wù)），能夠清楚的反映企業(yè)創(chuàng)造價值的能力，而現(xiàn)金流量能夠防止“三角債”和抵御金融風(fēng)險，揭示企業(yè)利潤的質(zhì)量，剔除水分。
1 現(xiàn)金凈增加額的作用
對現(xiàn)金流量表的分析，最首要的應(yīng)該觀察現(xiàn)金的凈增加額。在一個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營正常，投資和籌資規(guī)模不變的情況下，現(xiàn)金凈增加額越大，企業(yè)活力越強。具體還應(yīng)該深進分析現(xiàn)金凈增加額的產(chǎn)生渠道。假如企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要是由于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額引起的，可以反映企業(yè)收現(xiàn)能力強，壞賬風(fēng)險小，其營銷能力一般會不錯。假如企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要是投資活動產(chǎn)生的，甚至是由處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)引起的，這可能反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力衰退，從而處置非活動資產(chǎn)以緩解資金矛盾，但也可能是企業(yè)為了走出不良境地而調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，還須結(jié)合資產(chǎn)負債表和損益表作深進分析。假如企業(yè)現(xiàn)金凈增加額主要是由于籌資活動引起的，這意味著企業(yè)將支付更多的利息或股利，它未來的現(xiàn)金流量凈增加額必須更大，才能滿足償付的需要，否則，企業(yè)就可能承受較大賬務(wù)風(fēng)險。現(xiàn)金流量凈增加額也可能是個負數(shù)，即現(xiàn)金流量凈減少，這一般是一個不良信息，由于至少企業(yè)的短期償債能力會受到影響。但假如企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量凈額是正數(shù)，且數(shù)額較大，而企業(yè)整體上現(xiàn)金流量凈減少主要是固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或其它長期資產(chǎn)引起的，或主要是對外投資引起的，這一般是由于企業(yè)進行設(shè)備更新或擴大生產(chǎn)能力或投資開拓更廣闊的市場。此時現(xiàn)金流量凈減少并不意味著企業(yè)經(jīng)營能力不佳，而是意味著企業(yè)未來可能有更大的現(xiàn)金流進。
2 現(xiàn)金流量比率分析
（1）計算反映企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力的比率，計算公式為：經(jīng)營活動的現(xiàn)金/現(xiàn)金流量總額。這個比率越高，表明企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力越強，賬力基礎(chǔ)越穩(wěn)固，償債能力和對外償債籌資能力越強。經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量從本質(zhì)上代表了企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，但企業(yè)債務(wù)本息的償還有賴于經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量。
（2）計算反映企業(yè)償付全部債務(wù)能力的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/債務(wù)總額。這個比率反映企業(yè)一定時期，每1元負債由多少經(jīng)營活動現(xiàn)金流量所補充，這個比率越大，說明企業(yè)承擔全部債務(wù)能力越強。
（3）計算反映企業(yè)短期償債能力的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/活動負債。這個比率越大，說明企業(yè)短期償債能力越強。
（4）計算反映每股流通在外普通股的現(xiàn)金流量的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/流通在外的普通股數(shù)。比率越大，說明企業(yè)進行資本支出和支付股利能力越強。該指標反映企業(yè)最大的分派股利能力，超過此限度，就要借款分紅。
（5）計算反映支付現(xiàn)金股利的比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利。比率越大，說明企業(yè)支付現(xiàn)金股利能力越強。不過，這并不意味著投資者的每股就可以獲取很多股利。股利發(fā)放與治理當局的股利政策有關(guān)。假如治理當局無意于發(fā)放股利，而是青睞于用這些現(xiàn)金流量進行投資，以期獲得較高的投資效益，從而進步本企業(yè)的股票市價，那么，上述這項比率指標的效用就不是很大，因此對賬務(wù)分析只起參考作用。 （6）計算反映現(xiàn)金流量資本支出比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量/資本支出總額。公式中“資本支出總額”是指企業(yè)為維持或擴大生產(chǎn)能力而且購置固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)而發(fā)生的支出。這個比率主要反映企業(yè)用經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量或擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的能力，其值越大，說明企業(yè)發(fā)展能力越強；反之，則越弱，另外，該比率也可用于評價企業(yè)的償債能力，由于當經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量大于維持或擴大生產(chǎn)規(guī)模所需的資本支出時，其余部分可用于償還債權(quán)方。
（7）計算反映現(xiàn)金流進對現(xiàn)金流出比率。計算公式為：經(jīng)營活動的現(xiàn)金流進累計數(shù)/經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金流出累計數(shù)。這個比率表明企業(yè)經(jīng)營活動所得現(xiàn)金滿足其所需現(xiàn)金開支的程度。一般來講，該比率的值應(yīng)大于1，這樣，企業(yè)才能在不增加負債的情況下維持簡單再生產(chǎn)。它體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生有利現(xiàn)金流量的能力。在某種程度上也體現(xiàn)了企業(yè)盈利水平高低。其值越大，說明企業(yè)上述各方面的狀況越好，反之，則說明企業(yè)上述各方面的狀況越差。
（8）計算反映現(xiàn)金到期債務(wù)比率。計算公式為：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/本期到期的債務(wù)。本期到期債務(wù)，是指本期到期的長期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)。通常這兩種債務(wù)是不能展期的，必須如數(shù)償還。該比率越大，說明企業(yè)償還到期債務(wù)的能力越強。
（9）計算反映獲取銷售能力的比率。計算公式為：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/銷售額，該比率越大，說明企業(yè)每1元銷售額得到的凈現(xiàn)金越多，該比率越大越好。
3 現(xiàn)金流量表的信息作用
現(xiàn)金流量表提供了反映企業(yè)賬務(wù)狀況變動情況的具體信息，為分析研究企業(yè)的資金來源與資金運用情況提供了依據(jù)。它提拱的信息與作用主要表現(xiàn)在以下幾個方面。
（1）提供了企業(yè)資金（特別是現(xiàn)金）來源與運用的信息。這對于分析企業(yè)資金來源與運用的公道性，判定企業(yè)的營運狀況和效果，評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績都是非常有益的。
（2）提供了企業(yè)現(xiàn)金增減變動原因的信息。特別是通過經(jīng)營現(xiàn)金流量，投資現(xiàn)金流量和籌資現(xiàn)金流量的揭示，可搞清企業(yè)現(xiàn)金增減變動的具體原因。不僅可明確企業(yè)當期現(xiàn)金增減的公道性，而且可為改善企業(yè)資金治理指明方向。
4 結(jié)合資產(chǎn)負債表、損益表對現(xiàn)金流量表進行全面、綜合地分析和運用
現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表及損益表構(gòu)成了企業(yè)完整的會計報表信息體系，在分析運用現(xiàn)金流量時，要留意與資產(chǎn)負債表的損益表相相合。現(xiàn)金流量表反映的只是企業(yè)的營銷狀況，不能反映企業(yè)的資產(chǎn)負債狀況。在對現(xiàn)金流量表進行分析運用時，不能孤立地僅憑一張現(xiàn)金流量表的信息就事論事，只有與資產(chǎn)負債表和損益表結(jié)合起來，從而對企業(yè)的經(jīng)營活動情況作出較全面、正確的評價。例如：通過現(xiàn)金流量表，可以了解企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額及產(chǎn)生的產(chǎn)要原因，但是無法分析企業(yè)的銷售規(guī)模、銷售能力、盈利能力、賒銷政策的變化等，若能結(jié)合損益表中的收進、本錢及利潤項目的分析，則可獲得上述信息，并可進一步分析企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是主要來源于以前債權(quán)的收回，還是本年現(xiàn)銷比例的進步，同時又可考察企業(yè)收益質(zhì)量、壞賬風(fēng)險等。又如從現(xiàn)金流量表可以得到購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金，卻無法了解企業(yè)這些付出是用于更新設(shè)備，還是增購資產(chǎn)，若結(jié)合資產(chǎn)負債表中固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等項目的分析，則可作出較正確判定。
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