投資融資基本程序與關鍵細節

時間：2024-09-20 07:50:00 創業融資我要投稿

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投資融資基本程序與關鍵細節

審慎調查 Due Diligence：項目細節考察分析；

　　交易結構 Deal Structuring ；

　　簽定協議（Contract全部條款）；參考中外合資合作的協議條款(合同范本)

　　經營與監控（Hands on/off方式）；

　　退出（exit）：5-10年取得一定收益后采取的退出方法；

　　可以用以下關鍵程序來說明投資中小企業融資過程：項目初審[商業計劃] => 審慎調查與定量評價 => 預見風險 => 期望回報 => 交易結構與定價[議定協議] => 投資合作決策 => 監管與退出。

　　下面就投資中小企業融資過程中的關鍵環節給予介紹：

　　審慎調查 Due Diligence：該過程比較繁瑣,項目方容易失去耐心。審慎調查主要方式有：投資方組成小組（行業專家、會計師與律師）與項目方負責人及管理層反復接觸；與消費者、（原材料）供應商、當地信用機構、行業協會接觸；取證分析企業的經營計劃和財務規劃；實地考察場地與設備；與其他同行投資商交換意見等。

　　審慎調查重要內容有：管理團隊的素質（承諾、動機、誠實信譽和創造力）；產品特點；技術優勢；市場潛力。

　　協商重要條款：一旦投資方或放款方通過項目初審與審慎調查,接下來會與項目方接洽交易結構、與定價等重要協議條款。重要協議內容有：金融工具的組合種類（資本結構）：核心問題是收益權與所有權,投資變現,投資保護,企業項目控制。

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　　交易定價：最易產生爭議的方面,實際反映了投資參入方在投資壽命期內期望的收益率水平,包括當期收入（股利與利息）與資本利得。

　　其他重要條款：總投資額；退出機制；管理層的保證與聲明（財務報告等）；風險；回報；企業管理董事；納稅最小化。

　　金融工具的組合種類：投資方或出款方討論該條款的本質問題是：力求擁有比項目創業方的普通股級別更高的高級證券,以便投資方或出款方以一種可靠的方式監督企業項目發展及其在企業董事會中的監控特權,確保一定的當期投資收益和對未來投資收益的參與。重要金融工具有：債務中小企業融資[固定息,清算與破產時有利地位,不能分享企業增值帶來的回報]；

　　普通股中小企業融資[能分享企業增值帶來的回報,但破產時僅有低級的剩余求償權]；

　　優先股[Preferred Stock]；

　　可轉換債[Convertible Debt]；

　　附任股權債[Debt with Warrants]；

　　定量評價與交易定價：投資方或出款方會采用多達幾十個因數的定量評價工具來確定項目的總體價值,然后再按照風險-收益對稱的原則確定交易定價。定量評價中投資商考慮的因素重要程度依次是：管理層素質>市場風險與技術風險>市場規模與增長潛力>投資回報率>權益比例>管理層激勵機制>投資者權益保護條款>企業發展階段>現有資本>其他合作投資者>稅率等.

　　定量評價的五類指標（細分到30-60個指標）:市場吸引力（規模、需求、增長力、市場渠道）；產品差異度（產品獨特性、技術水平、專利化程度）；管理能力（人力、生產、營銷與財務的管理水平）；變現能力（難易與方式）；抵御能力（技術產品老化來競爭進入；經濟政策條件變化）。

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