2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理選擇題及答案
一、單項(xiàng)選擇題
1、A公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是從事摩托車(chē)的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，目前準(zhǔn)備投資汽車(chē)產(chǎn)業(yè)。目標(biāo)企業(yè)為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)上市公司B的β值為1.6，B公司產(chǎn)權(quán)比率為0.85，投資汽車(chē)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目后，A公司的產(chǎn)權(quán)比率將達(dá)到1.2，A公司的所得稅稅率為24%，B公司所得稅稅率為30%，則該項(xiàng)目的股東權(quán)益β值是( )。
A、1.8921 B、1.2658 C、1.9177 D、1.8587
2、某公司計(jì)劃發(fā)行債券，面值500萬(wàn)元，年利息率為10%，期限5年，每年付息一次，到期還本。預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為600萬(wàn)元，所得稅稅率為33%，則該債券的稅后資本成本為( )。
A、3.64% B、4.05% C、2.42% D、3.12%
3、按照我國(guó)《證券法》的規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市，下列不符合規(guī)定條件的是( )。
A、公司的股本總額為人民幣5000萬(wàn)元
B、公司發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的35%
C、最近兩年無(wú)重大違法行為
D、股本總額為人民幣5億元，其中公開(kāi)發(fā)行0.8億元
4、某公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.8，該公司目前每股收益為1.5元，若使銷(xiāo)售額增加一倍，則每股收益將增長(zhǎng)為( )。
A、4.05元 B、5.55元 C、2.7元 D、3.3元
5、某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品。這三種產(chǎn)品是聯(lián)產(chǎn)品，分離后無(wú)須單獨(dú)加工即可銷(xiāo)售，本月發(fā)生聯(lián)合生產(chǎn)成本100000元。該公司采用售價(jià)法分配聯(lián)合生產(chǎn)成本，已知甲、乙、丙三種產(chǎn)品的生產(chǎn)量分別為5000公斤、8000公斤和10000公斤，單位售價(jià)分別為10元、5元和1元。則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合生產(chǎn)成本為( )萬(wàn)元。
A、7.5 B、5 C、6.25 D、6
6、下列關(guān)于市盈率的說(shuō)法中，不正確的是( )。
A、債務(wù)比重大的公司市盈率較低
B、市盈率很高則投資風(fēng)險(xiǎn)大
C、市盈率很低則投資風(fēng)險(xiǎn)小
D、預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹時(shí)市盈率會(huì)普遍下降
7、年末ABC公司正在考慮賣(mài)掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備，該設(shè)備8年前以40000元購(gòu)入，稅法規(guī)定的年限為10年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為10%，已提折舊28800元;目前可以按11000元價(jià)格賣(mài)出，假設(shè)所得稅稅率為30%，賣(mài)出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是( )。
A、減少360元
B、減少1200元
C、增加11060元
D、增加10360元
8、某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷(xiāo)收入凈額為600萬(wàn)元，應(yīng)收賬款收賬期為30天，邊際貢獻(xiàn)率為40%，資金成本率10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為( )萬(wàn)元。
A、10 B、6 C、3 D、2
9、甲公司是一家家電企業(yè)，預(yù)計(jì)明年的每股收益可以達(dá)到每股5元，與甲公司同行業(yè)的A公司是家電行業(yè)的一家成熟企業(yè)，其今年的每股收益是4.64元，分配股利1.65元/股，該公司利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是6%，β值為0.92。國(guó)庫(kù)券利率為7.5%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率為4.5%，則若利用A公司的內(nèi)在市盈率作為類(lèi)比市盈率，則甲公司每股價(jià)值為( )。
A、33.39 B、35.56 C、31.5 D、11.64
10、下列不會(huì)使企業(yè)總邊際貢獻(xiàn)率提高的因素是( )。
A、增加變動(dòng)成本率較低的產(chǎn)品銷(xiāo)量
B、減少固定成本負(fù)擔(dān)
C、提高售價(jià)
D、降低變動(dòng)成本
11.從財(cái)務(wù)管理的角度看，典型的融資租賃是( )。
A.長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)摹⒉豢沙蜂N(xiāo)的毛租賃
B.長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)摹⒉豢沙蜂N(xiāo)的凈租賃
C.長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)摹⒖沙蜂N(xiāo)的毛租賃
D.短期的、完全補(bǔ)償?shù)摹⒉豢沙蜂N(xiāo)的毛租賃
12.按照我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，下列不屬于判別租賃屬于融資租賃的條件的有( )。
A.承租人有購(gòu)買(mǎi)租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開(kāi)始日就可以合理確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán)
B.租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于85%)
C.租賃開(kāi)始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于(通常解釋為等于或大于90%)租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值
D.在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人
13.如果租賃決策分析的結(jié)果是選擇自行購(gòu)置取得資產(chǎn)，則其依據(jù)是( )。
A.租賃的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值高于借款購(gòu)買(mǎi)的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值
B.租賃的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值低于借款購(gòu)買(mǎi)的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值
C.租賃凈現(xiàn)值為正
D.投資凈現(xiàn)值為正
14.租賃費(fèi)的折現(xiàn)率采用的是( )。
A.有擔(dān)保債券的稅前利率
B.有擔(dān)保債券的稅后利率
C.公司的加權(quán)平均成本
D.項(xiàng)目的必要報(bào)酬率
二、多項(xiàng)選擇題
1、有關(guān)雙方交易原則表述正確的有( )。
A、一方會(huì)盡量選擇對(duì)自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動(dòng)
B、承認(rèn)在交易中，買(mǎi)方和賣(mài)方擁有的信息對(duì)稱
C、雙方都按自利行為原則行事，誰(shuí)都想獲利而不是吃虧
D、由于稅收的存在，使得一些交易表現(xiàn)為“非零和博弈”
2、影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率正確計(jì)算的因素包括( )。
A、季節(jié)性經(jīng)營(yíng)
B、現(xiàn)銷(xiāo)和賒銷(xiāo)的比例
C、大量使用分期付款結(jié)算
D、年末銷(xiāo)量大減
3、下列各項(xiàng)中屬于存貨的變動(dòng)儲(chǔ)存成本的是( )。
A、倉(cāng)庫(kù)折舊費(fèi)
B、存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息
C、存貨保險(xiǎn)費(fèi)用
D、存貨的變質(zhì)損失
4、A債券票面利率為15%，若半年付息一次，平價(jià)發(fā)行，則下列說(shuō)法正確的是( )。
A、A債券的票面周期利率為7.5%
B、A債券的年實(shí)際必要報(bào)酬率為15.56%
C、A債券的年實(shí)際票面利率為15.56%
D、A債券的名義年必要報(bào)酬率為15%
5、下列屬于長(zhǎng)期借款的特殊性保護(hù)條款的有( )。
A、貸款專(zhuān)款專(zhuān)用
B、限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額
C、要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)
D、要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買(mǎi)人身保險(xiǎn)
6、成本計(jì)算分批法的特點(diǎn)是( )。
A、產(chǎn)品成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，成本計(jì)算不定期
B、月末不必進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配
C、比較適用于冶金、紡織、造紙行業(yè)企業(yè)
D、以成本計(jì)算品種法原則為基礎(chǔ)
7、在“內(nèi)含增長(zhǎng)率”的條件下，正確的說(shuō)法是( )。
A、假設(shè)不增發(fā)新股
B、假設(shè)不增加借債(不包括負(fù)債的自然增長(zhǎng))
C、資產(chǎn)負(fù)債率可能變化
D、財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低
8、利用市價(jià)/收入比率模型選擇可比企業(yè)時(shí)應(yīng)關(guān)注的因素為( )。
A、股利支付率 B、權(quán)益報(bào)酬率 C、增長(zhǎng)率 D、風(fēng)險(xiǎn) E、銷(xiāo)售凈利率
9、下列有關(guān)投資組合風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的表述正確的是( )。
A、投資者應(yīng)該通過(guò)投資于市場(chǎng)組合和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的混合體來(lái)實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)線上的投資
B、當(dāng)資產(chǎn)報(bào)酬率并非完全正相關(guān)時(shí)，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報(bào)酬率對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的比值，即分散化投資改善了風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬率對(duì)比狀況
C、一項(xiàng)資產(chǎn)的期望報(bào)酬率是其未來(lái)可能報(bào)酬率的均值
D、投資者不應(yīng)該把所有資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合
10、在穩(wěn)健型營(yíng)運(yùn)資金融資政策下，永久性資產(chǎn)的資金來(lái)源可以是( )。
A、臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債 B、自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債 C、長(zhǎng)期負(fù)債 D、所有者權(quán)益
【答案及解析見(jiàn)下頁(yè)】
一、單項(xiàng)選擇題
1、答案:C
解析:本題的主要考核點(diǎn)是考慮所得稅后的股東權(quán)益β值的計(jì)算。目標(biāo)企業(yè)B的β值為1.6，產(chǎn)權(quán)比率為0.85，所以，該β值屬于含有負(fù)債的股東權(quán)益β值，其不含有負(fù)債的資產(chǎn)的β值=股東權(quán)益β值÷[1+產(chǎn)權(quán)比率×(1-T)]=1.6/[1+0.85×(1-30%)]=1.003;B的資產(chǎn)的β值可以作為新項(xiàng)目的資產(chǎn)的β值，再進(jìn)一步考慮新項(xiàng)目的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，將其轉(zhuǎn)換為含有負(fù)債的股東權(quán)益β值，含有負(fù)債的股東權(quán)益β值=不含有負(fù)債的資產(chǎn)的β值×[1+產(chǎn)權(quán)比率(1-T)]=1.003×[1+1.2×(1-24%)]=1.9177。
2、答案:C
解析:本題的主要考核點(diǎn)是債券稅后資本成本的計(jì)算。
NPV=500×10%×(1-33%)×(P/A，Kdt，5)+500×(P/S，Kdt，5)-600
當(dāng)Kdt=4%，NPV=500×10%×(1-33%)×(P/A，4%，5)+500×(P/S，4%，5)-600
=33.5×4.4518+500×0.8219-600=149.14+410.95-600=-39.91(萬(wàn)元)
當(dāng)Kdt=2%，NPV=500×10%×(1-33%)×(P/A，2%，5)+500×(P/S，2%，5)-600
=33.5×4.7135+500×0.9057-600=157.90+452.85-600=10.75(萬(wàn)元)
Kdt=2%+ (4%-2%)=2.42%。
3、答案:C
解析:選項(xiàng)A符合公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元的規(guī)定，選項(xiàng)B符合發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上的規(guī)定，選項(xiàng)C不符合最近三年無(wú)重大違法行為的規(guī)定，選項(xiàng)D符合公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的公開(kāi)發(fā)行的比例為10%以上的規(guī)定。
4、答案:B
解析:總杠桿系數(shù)DTL=1.5×1.8=2.7，所以，ΔEPS/EPS=2.7×ΔQ/Q，即：ΔEPS=EPS×2.7×ΔQ/Q=1.5×2.7×ΔQ/Q=4.05×ΔQ/Q，在計(jì)算第九章的杠桿系數(shù)時(shí)，我們是認(rèn)為銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)倍數(shù)=銷(xiāo)售量的增長(zhǎng)倍數(shù)(ΔQ/Q)，即其中隱含了一個(gè)單價(jià)不變的假定的。所以，銷(xiāo)售額增加一倍(即ΔQ/Q=1)時(shí)，每股收益的增長(zhǎng)額為4.05元，增長(zhǎng)之后的每股收益為1.5+4.05=5.55(元)。
5、答案:B
解析:聯(lián)合生產(chǎn)成本分配率=100000/(5000×10+8000×5+10000×1)=1，甲產(chǎn)品分配的聯(lián)合成本=1×5000×10=5(萬(wàn)元)。
6、答案:C
解析:對(duì)于A，“債務(wù)比重大的公司市盈率較低”，因?yàn)閭鶆?wù)比重大的公司，其財(cái)務(wù)杠桿作用大，產(chǎn)生的每股收益大，則市盈率較低;B，“市盈率很高則投資風(fēng)險(xiǎn)大”和C“市盈率很低則投資風(fēng)險(xiǎn)小”，形式完全對(duì)稱，好像這兩項(xiàng)都對(duì)或者都錯(cuò)，其實(shí)市盈率很低的時(shí)候投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)很大(可能存在投機(jī)炒做因素)，這恰恰是市盈率指標(biāo)的獨(dú)特性。D，“預(yù)期發(fā)生通貨膨脹時(shí)市盈率會(huì)普遍下降”，預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹時(shí)，利率會(huì)升高，股價(jià)會(huì)下跌，而計(jì)算市盈率的分母“每股收益”用的是上年數(shù)，不會(huì)變化。
7、答案:C
解析:本題的主要考核點(diǎn)是現(xiàn)金流量的計(jì)算。依據(jù)題意，該設(shè)備的原值是40000元，現(xiàn)已提折舊28800元，則賬面價(jià)值為11200元(40000-28800)，而目前該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)格為11000元，即如果變現(xiàn)的話，將獲得11000元的現(xiàn)金流入;同時(shí)，將會(huì)產(chǎn)生變現(xiàn)損失200元(11200-11000)，由于變現(xiàn)的損失計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出，這將會(huì)使企業(yè)的應(yīng)納稅所得額減少，從而少納稅60元(200×30%)，這相當(dāng)于使企業(yè)獲得60元的現(xiàn)金流入。因此，賣(mài)出現(xiàn)有設(shè)備時(shí)，對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響為11060元(11000+60)。
8、答案:C
解析:應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=600/360×30×(1-40%)×10%=3(萬(wàn)元)。
9、答案:C
解析:股利支付率=1.65/4.64=35.56%
增長(zhǎng)率=6%
股權(quán)資本成本=7.5%+0.92×4.5%=11.64%
內(nèi)在市盈率=股利支付率/(股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率)
=35.56%/(11.64-6%)=6.30
甲公司每股價(jià)值=6.3×5=31.5(元)
10、答案:B
解析:固定成本的高低不會(huì)影響邊際貢獻(xiàn)。
11.
【答案】B
【解析】典型的融資租賃是長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)摹⒉豢沙蜂N(xiāo)的凈租賃。
12.
【答案】B
【解析】按照我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，滿足以下一項(xiàng)或數(shù)項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的租賃屬于融資租賃：
(1)在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人;
(2)承租人有購(gòu)買(mǎi)租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開(kāi)始日就可以合理確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán);
(3)租賃期占租賃資產(chǎn)可使用年限的大部分(通常解釋為等于或大于75%);
(4)租賃開(kāi)始日最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于(通常解釋為等于或大于90%)租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值;
(5)租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。
13.
【答案】A
【解析】租賃凈現(xiàn)值=租賃的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值-借款購(gòu)買(mǎi)的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值，租賃凈現(xiàn)值為正，則租賃方式取得資產(chǎn)的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值小于借款籌資，租賃有利于增加股東財(cái)富，反之，則借款購(gòu)買(mǎi)有利于增加股東財(cái)富，選項(xiàng)A正確。
14.
【答案】B
【解析】租賃費(fèi)定期支付，類(lèi)似債券的還本付息，折現(xiàn)率應(yīng)采用類(lèi)似債務(wù)的利率。租賃資產(chǎn)的法定所有權(quán)屬于出租方，如果承租人不能按時(shí)支付租金，出租方可以收回租賃資產(chǎn)，所以承租人必然盡力按時(shí)支付租賃費(fèi)，租賃費(fèi)現(xiàn)金流的不確定性很低。租賃資產(chǎn)就是租賃融資的擔(dān)保物，租賃費(fèi)現(xiàn)金流和有擔(dān)保貸款在經(jīng)濟(jì)上是等價(jià)的。因此，租賃費(fèi)現(xiàn)金流的折現(xiàn)率應(yīng)采用有擔(dān)保的債券利率，并且租賃費(fèi)的現(xiàn)金流量是要考慮稅后的，為了與稅后現(xiàn)金流量匹配，應(yīng)當(dāng)使用稅后的有擔(dān)保的債券利率。
二、多項(xiàng)選擇題
1、答案:CD
解析:本題的主要考核點(diǎn)是有關(guān)雙方交易原則的理解。A屬于自利行為原則，B應(yīng)該是“承認(rèn)在交易中，買(mǎi)方和賣(mài)方擁有的信息不對(duì)稱”。
2、答案:ABD
解析:影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率正確計(jì)算的因素包括：季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)使用這個(gè)指標(biāo)時(shí)不能反映實(shí)際情況;大量使用分期收款結(jié)算方式;大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷(xiāo)售;年末銷(xiāo)售大量增加或大幅度下降。
3、答案:BCD
解析:變動(dòng)儲(chǔ)存成本與存貨數(shù)量有關(guān)，它包括存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨保險(xiǎn)費(fèi)用和存貨的破損和變質(zhì)損失;倉(cāng)庫(kù)折舊費(fèi)屬于固定儲(chǔ)存成本。
4、答案:ABCD
解析:本題的主要考核點(diǎn)是實(shí)際利率和名義利率的關(guān)系。
由于每半年付息一次，所以，票面年利率15%為A債券的名義票面利率，其票面周期利率為7.5%(即15%/2)。又由于平價(jià)發(fā)行，所以，A債券的名義年必要報(bào)酬率=A債券的名義年票面利率=15%，必要報(bào)酬率的周期利率為7.5%(即15%/2);A債券的年實(shí)際必要報(bào)酬率=(1+7.5%)2-1=15.56%。
5、答案:ABCD
解析:本題的主要考核點(diǎn)是長(zhǎng)期借款的特殊性保護(hù)條款。長(zhǎng)期借款的特殊性保護(hù)條款有：(1)貸款專(zhuān)款專(zhuān)用;(2)不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目;(3)限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額;(4)要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù);(5)要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買(mǎi)人身保險(xiǎn)。
6、答案:AD
解析:本題的主要考核點(diǎn)是成本計(jì)算分批法的特點(diǎn)。產(chǎn)成品計(jì)算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計(jì)算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類(lèi)型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機(jī)器制造等，因此，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。分批法下，產(chǎn)品成本的計(jì)算是與生產(chǎn)任務(wù)通知單的簽發(fā)和結(jié)束緊密配合的，因此產(chǎn)品成本計(jì)算是不定期的，成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)期基本一致，在計(jì)算月末產(chǎn)品成本時(shí)，一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問(wèn)題，但在某些情況下，如月末未完工產(chǎn)品所占比重較大時(shí)，也可以將生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配，因此，A項(xiàng)正確，而B(niǎo)項(xiàng)錯(cuò)誤。分批法其實(shí)是以品種法原理為基礎(chǔ)的，品種法按單個(gè)產(chǎn)品為成本計(jì)算對(duì)象，而分批法是以產(chǎn)品的批別為成本計(jì)算對(duì)象，它們只是在成本計(jì)算期、月末生產(chǎn)費(fèi)用分配等問(wèn)題上存在區(qū)別，其他原理基本相似，因此，D項(xiàng)也是正確的。
7、答案:ABCD
解析:當(dāng)企業(yè)的銷(xiāo)售按內(nèi)含增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，則不增加對(duì)外借款，即債務(wù)利息不增加。由于負(fù)債自然增長(zhǎng)的存在，資產(chǎn)負(fù)債率可能提高也可能下降，保持不變的概率很小，另外，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增加而債務(wù)利息不增加時(shí)，按照財(cái)務(wù)杠桿的公式：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=EBIT/(EBIT-I)，分子、分母的EBIT同時(shí)增加而I不變，則財(cái)務(wù)杠桿下降，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。
8、答案:ACDE
解析:本題是對(duì)三個(gè)相對(duì)價(jià)值模型的比較;市盈率的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)資本成本)，這三個(gè)因素類(lèi)似的企業(yè)，才會(huì)具有類(lèi)似的市盈率;市凈率的驅(qū)動(dòng)因素有權(quán)益報(bào)酬率、股利支付率、增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn)，這四個(gè)比率類(lèi)似的企業(yè)，才會(huì)有類(lèi)似的市凈率;收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素是銷(xiāo)售凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率和股權(quán)資本成本，這四個(gè)比率相同的企業(yè)，才會(huì)有類(lèi)似的收入乘數(shù)。
9、答案:BCD
解析:A項(xiàng)應(yīng)該是：除非投資于市場(chǎng)組合，否則投資者應(yīng)該通過(guò)投資于市場(chǎng)組合和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的混合體來(lái)實(shí)現(xiàn)在資本市場(chǎng)線上的投資。
10、答案:BCD
解析:在穩(wěn)健型政策下，臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債占的比重較小，它只解決部門(mén)臨時(shí)性流動(dòng)資金的需要。
【注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理選擇題及答案】相關(guān)文章：
2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理選擇題測(cè)試題及答案03-06
注冊(cè)會(huì)計(jì)師《審計(jì)》考試選擇題及答案02-26
2016注冊(cè)會(huì)計(jì)師《會(huì)計(jì)》考試選擇題練習(xí)答案03-05
2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》精選試題及答案03-11
2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》臨考試題及答案02-27
word2003考試選擇題「附答案」03-07
信息安全考試選擇題「附答案」03-06
2017年ps考試選擇題「附答案」03-06