2016年注冊會計師《財務管理》全真模擬題答案
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一、單項選擇題
1.
【正確答案】：D
【答案解析】：初始期主要的現金流項目包括：(1)購置新資產的支出;(2)額外的資本性支出(運輸、安裝、調試等支出);(3)凈營運資本的增加(或減少);(4)舊資產出售的凈收入(重置項目)，包括其納稅影響。經營收入的增加屬于經營期的現金流。
【該題針對“資本預算使用的主要概念”知識點進行考核】
【67】
2.
【正確答案】：D
【答案解析】：年折舊=50000×(1-10%)/10=4500(元)，賬面凈值=50000-4500×8=14000(元)，變現損失=14000-10000=4000(元)，變現損失減稅=4000×30%=1200(元)，現金凈流量=10000+1200=11200(元)。
【該題針對“資本預算使用的主要概念”知識點進行考核】
【68】
3.
【正確答案】：D
【答案解析】：年折舊額=(200000-8000)/4=48000(元)，第4年末時折舊已經計提完畢，第5年不再計提折舊，第5年末設備報廢時的折余價值=200000-48000×4=8000(元)，預計實際凈殘值收入5000元小于設備報廢時的折余價值8000元的差額抵減所得稅，減少現金流出，增加現金凈流量，所以終結點現金凈流量=2000+5000+(8000-5000)×30%=7900(元)。
【該題針對“資本預算使用的主要概念”知識點進行考核】
【71】
4.
【正確答案】：B
【答案解析】：只有土地的現行市價才是投資的代價，即其機會成本。投資分析時不考慮沉沒成本。
【該題針對“資本預算使用的主要概念”知識點進行考核】
【72】
5.
【正確答案】：A
【答案解析】：現金流入現值=100×1.2=120(萬元)，凈現值=120-100=20(萬元)。
【該題針對“凈現值法”知識點進行考核】
【73】
6.
【正確答案】：D
【答案解析】：年折舊=20/20=1(萬元)，經營期內年凈現金流量=2.2549+1=3.2549(萬元)，因此有3.2549×(P/A，10%，n)-20=0，即(P/A，10%，n)=20/3.2549=6.1446，查表得n=10，即動態投資回收期為10年。
【該題針對“回收期法”知識點進行考核】
【74】
7.
【正確答案】：B
【答案解析】：會計收益率率(ROI)=年均凈收益/原始投資額。凈利潤=NCF-折舊費，可以計算得出年均凈收益=[(9000-4000)+(10000-4000)+(11000-4000)]/3=6000，所以會計收益率=6000/30000=20%。
【該題針對“會計收益率法”知識點進行考核】
【75】
8.
【正確答案】：D
【答案解析】：由靜態投資回收期為4年可以得出：原始投資/每年現金凈流量=4;設內含報酬率為IRR，則：每年現金凈流量×(P/A，IRR，10)-原始投資=0，(P/A，IRR，10)=原始投資/每年現金凈流量=4。
【該題針對“內含報酬率法”知識點進行考核】
【76】
9.
【正確答案】：A
【答案解析】：年折舊=20/20=1(萬元)，經營期內年凈現金流量=3+1=4(萬元)，靜態投資回收期=20/4=5(年)。
【該題針對“回收期法”知識點進行考核】
【77】
二、多項選擇題
1.
【正確答案】：AD
【答案解析】：其中的“現金”是廣義的現金，不僅包括各種貨幣資金，也包括項目需要投入的企業現有非貨幣資源的變現價值。
【該題針對“資本預算使用的主要概念”知識點進行考核】
【78】
2.
【正確答案】：ACD
【答案解析】：從財務評價的角度，投資決策動態評價指標主要包括凈現值、獲利指數、內含報酬率，其中會計收益率屬于靜態評價指標。
【該題針對“凈現值法,內含報酬率法”知識點進行考核】
【79】
3.
【正確答案】：ACD
【答案解析】：靜態投資回收期是反指標，當項目靜態投資回收期小于基準回收期時，該項目在財務上是可行的。故選項B的說法不正確。根據教材內容可知，選項A、C、D的說法正確。
【該題針對“凈現值法”知識點進行考核】
【80】
4.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：折現指標即考慮了時間價值因素的指標，主要包括凈現值、獲利指數、內含報酬率和動態投資回收期等;絕對量指標包括靜態投資回收期、動態投資回收期和凈現值;反指標意味著指標值的大小與投資項目的好壞成負相關關系，即指標值越小，該項目越好，越值得投資，如靜態投資回收期和動態投資回收期。
【該題針對“回收期法”知識點進行考核】
【81】
5.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：投資項目的主要類型有：擴張性項目;重置性項目;強制性項目;其他項目。
【該題針對“投資項目的主要類型”知識點進行考核】
【82】
6.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：會計收益率=年平均凈收益/原始投資額×100%，分子是利潤表的數據，不是現金流量表的數據。
【該題針對“回收期法”知識點進行考核】
【83】
7.
【正確答案】：ABC
【答案解析】：賬面成本屬于非相關成本。
【該題針對“資本預算使用的主要概念”知識點進行考核】
【84】
8.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：需要關注的主要問題包括：(1)投資決策使用的信息是否充分和可靠;(2)企業是否有足夠的人力資源成功實施項目;(3)項目對于現有的經理人員、職工、顧客有什么影響，他們是否歡迎;(4)企業是否能夠及時、足額籌集到項目所需要的資金;(5)項目是否符合企業的發展戰略，對于提升長期競爭力有何影響，競爭對手將會做出什么反應;(6)項目的實施是否符合有關法律的規定和政府政策。
【該題針對“投資決策的非財務因素”知識點進行考核】
【85】
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三、計算題
1.
【正確答案】：
(1)計算表中用英文字母表示的項目的數值：
A=-900+600=-300
B=100-(-300)=400
假設折現率為r，則根據表中的數據可知：
180=200×(1+r)-1
即(1+r)-1=0.9
(1+r)-2=0.81
所以，C=100×0.81=81
(2)計算或確定下列指標：
①凈現值
=-800-180+81+437.4+262.44+590.49
=391.33(萬元)
②包括初始期的靜態投資回收期
=3+300/400=3.75(年)
包括初始期的動態投資回收期
=4+(590.49-391.33)/590.49=4.34(年)
③原始投資=800+200=1000(萬元)
原始投資現值=800+180=980(萬元)
④獲利指數=1+0.40=1.40
或：獲利指數=(81+437.4+262.44+590.49)÷980=1.40
【該題針對“回收期法,凈現值法”知識點進行考核】
【86】
2.
【正確答案】：(1)投資總現值
=40+5+5×(P/F，10%，2.5)+2
=50.94(元)
(2)
現金流量
單位：萬元
|
項 目 |
第1年 |
第2至4年 |
第5年 |
|
年收入 |
5×6＋8×6＝78 |
8×12＝96 |
96 |
|
年成本 |
78×50%＝39 |
96×50%＝48 |
48 |
|
年付現費用 |
1.5×12＝18 |
18 |
18 |
|
年折舊 |
40×90%/4＝9 |
9 |
0 |
|
設備報廢損失 |
|
|
40×10%－1＝3 |
|
年裝修費攤銷 |
5/2.5＝2 |
2 |
2 |
|
年稅前利潤 |
10 |
19 |
25 |
|
所得稅 |
2.5 |
4.75 |
6.25 |
|
年凈利潤 |
7.5 |
14.25 |
18.75 |
|
年非付現費用 |
9＋2＝11 |
9＋2＝11 |
3＋2＝5 |
|
收回流動資金 |
|
|
2 |
|
收回設備殘值 |
|
|
1 |
|
年現金凈流量 |
18.5 |
25.25 |
26.75 |
(3)凈現值
=18.5×(P/F，10%，1)+25.25×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，1)
+26.75×(P/F，10%，5)-50.94
=16.818+57.086+16.609-50.94
=39.57(萬元)
因為凈現值大于0，所以項目可行。
【該題針對“凈現值法”知識點進行考核】
【87】
四、綜合題
1.
【正確答案】：(1)第一年需要的營運資金
=1000-500=500(萬元)
由于“預計各年需要的流動資產以及流動負債可用額與銷售收入的比例不變”，所以，各年需要的營運資金與銷售收入的比例不變。
第二年需要的營運資金
=500/5000×6000=600(萬元)
第二年投入的營運資金=600-500=100(萬元)
同理計算得到第三年、第四年投入的營運資金都是100萬元。
期末時收回營運資金
=500+100+100+100=800(萬元)
(2)初始期為2年
資本化利息
=5000×(S/P，6%，2)-5000=618(萬元)
固定資產年折舊
=[(8000+618)-618]/4=2000(萬元)
無形資產年攤銷=1000/2=500(萬元)
第一、二年折舊與攤銷
=2000+500=2500(萬元)
第三、四年折舊與攤銷=2000(萬元)
期末固定資產處置的現金流量
=918-(918-618)×20%=858(萬元)
(3)經營期第一年的付現成本
=3150-2500=650(萬元)
經營期第二年的付現成本
=800+200+20+120=1140(萬元)
經營期第三年的付現成本
=1140+240=1380(萬元)
經營期第四年的付現成本
=1140+730=1870(萬元)
(4) 各年度現金凈流量
單位：萬元
|
時 間 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
固定資產投資 |
8000 |
0 |
0 |
|
|
|
|
|
無形資產投資 |
1000 |
0 |
0 |
|
|
|
|
|
銷售收入 |
|
|
|
5000 |
6000 |
7000 |
8000 |
|
付現成本 |
|
|
|
650 |
1140 |
1380 |
1870 |
|
折舊與攤銷 |
|
|
|
2500 |
2500 |
2000 |
2000 |
|
營業現金流量 |
|
|
|
3980 |
4388 |
4896 |
5304 |
|
營運資金投資 |
|
|
500 |
100 |
100 |
100 |
|
|
終止點現金流量 |
|
|
|
|
|
|
1658 |
|
現金凈流量 |
－9000 |
0 |
－500 |
3880 |
4288 |
4796 |
6962 |
【說明】營業現金流量=(銷售收入-付現成本-折舊與攤銷)×(1-稅率)+折舊與攤銷
(5)凈現值
=3880×(P/F，10%，3)+4288×(P/F，10%，4)+4796×(P/F，10%，5)+6962×(P/F，10%，6)-500×(P/F，10%，2)-9000
=3880×0.7513+4288×0.6830+4796×0.6209+6962×0.5645-500×0.8264-9000
=3338.43(萬元)
由于凈現值大于零，因此，該企業應投資此項目。
【該題針對“凈現值法”知識點進行考核】
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