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2017注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》：財務(wù)管理基礎(chǔ)知識
財務(wù)管理是注冊會計師考試財務(wù)成本管理的知識之一，你對財務(wù)管理基礎(chǔ)知識知道多少呢?下面是yjbys小編為大家?guī)淼呢攧?wù)管理基礎(chǔ)知識。歡迎閱讀。
財務(wù)管理的職能和組織
一、企業(yè)的組織形式
1.個人獨資企業(yè)
優(yōu)點：創(chuàng)立容易、固定成本較低、無需交納企業(yè)所得稅
缺點：無限責任、有限壽命、籌資困難
2.合伙企業(yè)
缺點：無限、連帶責任;所有權(quán)轉(zhuǎn)讓困難(需全體合伙人同意，甚至需要修改合伙協(xié)議)。
3.公司制企業(yè)
優(yōu)點：無限存續(xù)、容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)、有限債務(wù)責任;
缺點：雙重課稅、組建公司的成本高、存在代理問題。
二、財務(wù)管理的主要內(nèi)容
1.長期投資的主體是公司，對象是經(jīng)營性資產(chǎn)，直接目的是獲取經(jīng)營活動所需的實物資源。長期投資涉及的問題非常廣泛，財務(wù)經(jīng)理主要關(guān)心其財務(wù)問題，也就是現(xiàn)金流量的規(guī)模(期望回收多少現(xiàn)金)、時間(何時回收現(xiàn)金)和風險(回收現(xiàn)金的可能性如何)。
2.長期籌資的主體是公司，對象是長期資本，目的是滿足公司的長期資本需要。長期籌資決策的主要問題是資本結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策。
3.營運資本管理分為營運資本投資管理和營運資本籌資管理。
三、財務(wù)管理的基本職能
財務(wù)管理職能是指財務(wù)管理所具有的職責和功能。公司財務(wù)管理的基本職能主要有財務(wù)分析、財務(wù)預測、財務(wù)決策、財務(wù)計劃等。
財務(wù)分析的方法主要有比較分析法、比率分析法和趨勢分析法。
財務(wù)預測的常用方法主要有時間序列預測法、相關(guān)因素預測法、概率分析預測法等。
財務(wù)管理的目標與利益相關(guān)者的要求
一、財務(wù)管理的基本目標
1.利潤最大化
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理由 |
缺點 |
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利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標 |
（1）沒有考慮利潤的取得時間 |
2.每股收益最大化
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理由 |
缺點 |
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應(yīng)當把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察，用每股收益（或權(quán)益資本凈利率）來概括企業(yè)的財務(wù)目標，以避免“利潤最大化”目標的缺點 |
（1）仍然沒有考慮每股收益取得的時間 |
3.股東財富最大化
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理由 |
衡量指標 |
注意問題 |
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股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是增加財富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價值，他們就不會為企業(yè)提供資本。 |
股東權(quán)益的增加＝股東權(quán)益的市場價值－股權(quán)投資資本 |
（1）假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財務(wù)有同等意義 |
二、利益相關(guān)者的要求
須掌握以下要點：
1.主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益。股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益，因此股東會對其他利益相關(guān)者的要求加以限制。2.為了防止經(jīng)營者背離股東的目標，股東應(yīng)同時采取監(jiān)督和激勵兩種方式來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者的目標。最佳的解決辦法是：使得監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小。
3.債權(quán)人為了防止其利益被傷害，通常采取以下措施：(1)尋求立法保護;(2)在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定貸款的用途，規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的規(guī)模等;(3)發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的貸款或提前收回貸款。
4.狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之外的，對企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人。
廣義的利益相關(guān)者包括一切與企業(yè)決策有利益關(guān)系的人，包括：(1)資本市場利益相關(guān)者(股東和債權(quán)人);(2)產(chǎn)品市場利益相關(guān)者(主要顧客、供應(yīng)商、所在社區(qū)和工會組織);(3)企業(yè)內(nèi)部利益相關(guān)者(經(jīng)營者和其他員工)。
5.對于合同利益相關(guān)者，可以通過立法調(diào)節(jié)和道德規(guī)范的約束來緩和雙方的矛盾;對于非合同利益相關(guān)者，法律關(guān)注較少，享受的法律保護低于合同利益相關(guān)者。公司的社會責任政策，對非合同利益相關(guān)者影響很大。
財務(wù)管理的核心概念和基本理論
一、財務(wù)管理的核心概念
財務(wù)管理以增加股東財富為目標，如果一項經(jīng)營計劃預期產(chǎn)生的未來現(xiàn)金，超出實施該計劃的初始現(xiàn)金支出，它就會增加股東財富。反之，則會減損股東財富。這就是財務(wù)管理的基本原理。
財務(wù)管理的核心概念是凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值直接涉及以下概念：現(xiàn)金、現(xiàn)金流，現(xiàn)值、折現(xiàn)率及資本成本。
凈現(xiàn)值=現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-現(xiàn)金流出的現(xiàn)值
二、財務(wù)管理的基本理論
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相關(guān)理論 |
說明 |
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是關(guān)于現(xiàn)金、現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流量的理論，是財務(wù)管理最為基礎(chǔ)性理論 |
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價值評估理論 |
是關(guān)于內(nèi)在價值、凈增加值和價值評估模型的理論，是財務(wù)管理的一個核心理論 |
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投資組合理論 |
（1）投資于若干種證券構(gòu)成組合投資，其收益等于這些證券的加權(quán)平均收益，但其風險并不等于這些證券的加權(quán)平均風險，投資組合能降低非系統(tǒng)性風險 |
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資本結(jié)構(gòu)理論 |
（1）資本結(jié)構(gòu)是公司各種長期資本的構(gòu)成及比例關(guān)系。公司長期資本包括永久的權(quán)益資本和長期的債務(wù)資本 |
財務(wù)管理的基本原則
一、有關(guān)競爭環(huán)境的原則
1.自利行為原則
應(yīng)用：委托-代理理論、機會成本
2.雙方交易原則
關(guān)注點：(1)理解財務(wù)交易時不能“以我為中心”，不要“自以為是”;
(2)注意稅收的影響(理解“零和博弈”)。
3.信號傳遞原則
關(guān)注點：(1)本原則是自利行為原則的延伸。
(2)根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況;公司在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該項行動可能給人們傳達的信息。
4.引導原則——行動信號傳遞原則的運用
關(guān)注點：(1)原因：理解存在局限性，尋找最優(yōu)方案的成本過高。
(2)應(yīng)用：行業(yè)標準;免費跟莊(搭便車)。
二、有關(guān)創(chuàng)造價值的原則
1.有價值的創(chuàng)意原則
應(yīng)用：(1)直接投資項目;(2)經(jīng)營和銷售活動。
2.比較優(yōu)勢原則
應(yīng)用：(1)人盡其才，物盡其用;(2)優(yōu)勢互補(合資、合并等)。
3.期權(quán)原則(在估值時要考慮期權(quán)的價值)
4.凈增效益原則(只分析方案之間有區(qū)別的部分;不考慮決策無關(guān)成本)
應(yīng)用：(1)差額分析法;(2)沉沒成本。
三、有關(guān)財務(wù)交易的原則
1.風險-報酬權(quán)衡原則
(1)風險相同時，選擇高報酬的投資機會——自利行為原則體現(xiàn)。
(2)報酬相同時，選擇低風險的投資機會——風險反感的體現(xiàn)。
2.投資分散化原則
不要把全部財富投資于一個項目，而要分散投資。不僅僅適用于證券投資，公司各項決策都應(yīng)注意分散化原則。
3.資本市場有效原則
在資本市場上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場價格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地作出調(diào)整。
4.貨幣時間價值原則
應(yīng)用：(1)現(xiàn)值概念;(2)早收晚付。
金融工具與金額市場
一、金融工具的類型
1.固定收益證券。指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。
2.權(quán)益證券。權(quán)益證券代表特定公司所有權(quán)的份額。權(quán)益證券收益多少不確定，要看公司經(jīng)營業(yè)績和公司凈資產(chǎn)價值，其收益與發(fā)行人財務(wù)狀況相關(guān)度高。
3.衍生證券。各種形式的金融期權(quán)、期貨和利率互換合約。由于衍生品的價值依賴于其他證券，因此它既可以用來套期保值，也可以用來投機。衍生證券是公司進行套期保值或者轉(zhuǎn)移風險的工具。根據(jù)公司理財?shù)脑瓌t，企業(yè)不應(yīng)依靠投機獲利。
二、金融市場的種類
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分類標準 |
分類 |
特點 |
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按交易證券的特征不同 |
貨幣市場 |
①短期金融工具交易的市場，交易的證券期限不超過1年 |
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資本市場 |
①資本市場是指期限在1年以上的金融資產(chǎn)交易市場 |
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按照證券的不同屬性 |
債務(wù)市場 |
債務(wù)市場交易的對象是債務(wù)工具 |
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股權(quán)市場 |
股權(quán)市場交易的對象是股票 |
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按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行 |
一級市場 |
也稱發(fā)行市場或初級市場，是資金需求者將證券首次出售給公眾時形成的市場 |
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二級市場 |
是在證券發(fā)行后，各種證券在不同投資者之間買賣流通所形成的市場，也稱流通市場或次級市場 |
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按照交易程序 |
場內(nèi)交易市場 |
指各種證券的交易所。證券交易所有固定的場所，固定的交易時間和規(guī)范的交易規(guī)則 |
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場外交易市場 |
沒有固定場所，而由很多擁有證券的交易商分別進行 |
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