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金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險基本知識
關(guān)于金融產(chǎn)品指資金融通過程中的各種載體，它包括貨幣、黃金、外匯、有價證券等，他們就是金融市場的交易對象，金融產(chǎn)品價格通過供求雙方在市場競爭原則下形成。下面是小編為大家整理的金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險基本知識，歡迎大家閱讀瀏覽。
一.金融創(chuàng)新
金融，大致上可以按照種類分為金融產(chǎn)品，金融機(jī)構(gòu)和金融體系三大類。相應(yīng)的金融創(chuàng)新則可分為金融產(chǎn)品創(chuàng)新，金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新和金融體制創(chuàng)新三種創(chuàng)新。
金融產(chǎn)品指資金融通過程中的各種載體，它包括貨幣、黃金、外匯、有價證券等，他們就是金融市場的交易對象，金融產(chǎn)品價格通過供求雙方在市場競爭原則下形成。金融產(chǎn)品創(chuàng)新，在科技與經(jīng)濟(jì)雙道迅猛發(fā)展的當(dāng)下，便包括多樣化和高科技化。以銀行也為例，計(jì)算機(jī)技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在金融領(lǐng)域的廣泛運(yùn)用,使傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)發(fā)生了質(zhì)的飛躍 , 銀行實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)處理的電子化、信息處理的電子化、交易活動的電子化。存、貸、 匯業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向多種新型負(fù)債和資產(chǎn)業(yè)務(wù),中間業(yè)務(wù)特別是表外業(yè)務(wù)的比重日益加大。適合投資、投機(jī)、保值等需求的金融工具大量產(chǎn)生,特別是2 0世紀(jì)9 0年代以來通過遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)、互換等方式組合成的金融衍生產(chǎn)品異軍突起。這些金融產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品在很大程度上是為了規(guī)避金融風(fēng)險而產(chǎn)生的。
金融機(jī)構(gòu)指從事金融服務(wù)業(yè)有關(guān)的金融中介機(jī)構(gòu)，是金融體系的一部分。在金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)新后產(chǎn)生的全能銀行等便是金融機(jī)構(gòu)自我逐漸轉(zhuǎn)變的創(chuàng)新。而1995年1月以美國“安全第一網(wǎng)絡(luò)銀行”的誕生為標(biāo)志的銀行虛擬化形成的網(wǎng)絡(luò)銀行則是金融機(jī)構(gòu)從無到有的新的存在形式的創(chuàng)新。
金融體系作為一個經(jīng)濟(jì)體中資金流動的基本框架，是金融自身所形成的大環(huán)境。有關(guān)金融體系最引人矚目的莫過于國際貨幣制度的創(chuàng)新，20世紀(jì)7年代以美元和固定匯率制為基礎(chǔ)的布雷頓森林體系的崩塌與隨之而來的與時代相適應(yīng)的以浮動匯率制為核心的新型國際貨幣制度。除此之外，區(qū)域化的貨幣一體化也是貨幣制度創(chuàng)新的重要組成部分。如20世紀(jì)末歐元區(qū)的產(chǎn)生，1972年阿拉伯貨幣基金組織的成立都是貨幣一體化金融創(chuàng)新的重要表現(xiàn)。
二.金融風(fēng)險
金融風(fēng)險也有一定的分類和特點(diǎn)。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，金融領(lǐng)域是競爭最激烈因而風(fēng)險程度也最高的領(lǐng)域，沒有風(fēng)險就沒有金融活動，更沒有金融創(chuàng)新。因此完全消除金融風(fēng)險是不可能的。依照上述金融自身的分類標(biāo)準(zhǔn)，金融風(fēng)險亦可分為金融產(chǎn)品風(fēng)險，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險和金融市場風(fēng)險(即金融體系風(fēng)險)。
無論是何種金融風(fēng)險，幾種基本特征卻是金融風(fēng)險的共性：不確定性、相關(guān)性、高杠桿性以及傳染性。不確定性，意味著金融風(fēng)險無處不在的同時卻又毫無規(guī)律可言。它是眾多的隨機(jī)變量共同作用下產(chǎn)生的隨機(jī)結(jié)果，理論上不具有可預(yù)測性;相關(guān)性，表示金融風(fēng)險作為虛擬經(jīng)濟(jì)風(fēng)險同實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會是密不可分的。他們互相關(guān)聯(lián)，在一定程度和可能的時間段內(nèi)呈現(xiàn)出一致的發(fā)展態(tài)勢;高杠桿性，意即只需較少的本金便可撬動極大的現(xiàn)金或資產(chǎn)流。這是金融風(fēng)險之所以存在的最主要原因。正因如此，金融機(jī)構(gòu)負(fù)債率偏高，財(cái)務(wù)杠桿大導(dǎo)致負(fù)外部性大;最后的傳染性特征，在以金融全球化和金融自由化為主旋律的世界性金融框架內(nèi)，尤為顯著。最典型的例子是東南亞金融危機(jī)。1997 年泰銖大幅貶值誘發(fā)泰銖危機(jī)，進(jìn)而波及整個東南亞地區(qū)，對泰銖匯率的“矯正”迅速演變?yōu)榈貐^(qū)性金融危機(jī)。金融一體化的作用不容忽視，投資者的情緒被迅速擴(kuò)散并放大，即出現(xiàn)“羊群效應(yīng)”和“蝴蝶效應(yīng)”，并在美國、拉丁美洲等地區(qū)引起市場混亂甚至破壞性影響。局部性金融風(fēng)險，例如各種突發(fā)的政治事件(包括恐怖主義襲擊和戰(zhàn)爭)、自然災(zāi)害以及大型企業(yè)的倒閉等，都可能重創(chuàng)全球市場信心，影響整個全球金融體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。
對于金融風(fēng)險的測度，國內(nèi)外學(xué)者已有了不少的成熟的量化測量方法。20世紀(jì)早期，費(fèi)雪(Fisher,1906)、希克(Hicks,1934)、凱恩(Kenyes,J.M.1936)首次提出了用概率分布來描述資產(chǎn)收益的不確定性。馬柯維玆(1952)提出了用收益率的均值及其方差來衡量資產(chǎn)的收益和風(fēng)險，開創(chuàng)了定量風(fēng)險度量的時代。隨后VaR方法以及Riskmetries模型問世。1995年4月，巴塞爾協(xié)議的最新議案正式將VaR風(fēng)險管理模型作為風(fēng)險管理的一種有效工具推薦。
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