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融資租賃與金融創(chuàng)新牽手
引導語：融資租賃與金融創(chuàng)新牽手，每年都會有如雨后春筍般新生的創(chuàng)業(yè)公司，然而也會有不計其數(shù)的創(chuàng)業(yè)公司倒下。說道創(chuàng)業(yè)，很多人都知道融資租賃，下面我們來看一下具體內(nèi)容。
“目前，融資租賃行業(yè)發(fā)展最大的‘瓶頸’還是相關監(jiān)管和法律法規(guī)的缺失。”在上海民耕資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理周康看來，融資租賃行業(yè)存在的諸多政策“盲點”，在一定程度上制約了融資租賃行業(yè)整體的金融創(chuàng)新——事實上，周康的看法，也代表了業(yè)界的普遍觀點。
在此背景下,2015年8月，國務院辦公廳發(fā)布了《關于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)，認為“近年來，我國融資租賃業(yè)取得長足發(fā)展，市場規(guī)模和企業(yè)競爭力顯著提高，在推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級、拓寬中小微企業(yè)融資渠道、帶動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和促進經(jīng)濟結構調(diào)整等方面發(fā)揮著重要作用。”
但在現(xiàn)實的另一面，上述《指導意見》也客觀的指出：“總體上看，融資租賃對國民經(jīng)濟各行業(yè)的覆蓋面和市場滲透率遠低于發(fā)達國家水平，行業(yè)發(fā)展還存在管理體制不適應、法律法規(guī)不健全、發(fā)展環(huán)境不完善等突出問題。”
基于對我國當前融資租賃行業(yè)的發(fā)展狀況，《指導意見》提出：“到2020年，融資租賃業(yè)務領域覆蓋面不斷擴大，融資租賃市場滲透率顯著提高，成為企業(yè)設備投資和技術更新的重要手段，融資租賃業(yè)市場規(guī)模和競爭力水平位居世界前列的整體目標。”
“《指導意見》的出臺，說明國家層面對于融資租賃業(yè)務創(chuàng)新的支持。”周康表示，目前《指導意見》僅是一個綱領性文件，具體的金融創(chuàng)新還需要在實踐中摸索。
國務院力挺融資租賃
針對一個金融細分領域，國務院出臺專門的“指導意見”，這在業(yè)界并不多見。這也在另一個側面，體現(xiàn)了國家層面對于融資租賃行業(yè)發(fā)展的重視。
經(jīng)濟觀察報了解，此次《指導意見》的指導思想是：“充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，完善法律法規(guī)和政策扶持體系，建立健全事中事后監(jiān)管機制，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，建立專業(yè)高效、配套完善、競爭有序、穩(wěn)健規(guī)范、具有國際競爭力的現(xiàn)代融資租賃體系，引導融資租賃企業(yè)服務實體經(jīng)濟發(fā)展、中小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移等。”
其基本原則是：“堅持市場主導與政府支持相結合，著力完善發(fā)展環(huán)境，充分激發(fā)市場主體活力;堅持發(fā)展與規(guī)范相結合，引導企業(yè)依法合規(guī)、有序發(fā)展;堅持融資與融物相結合，提高專業(yè)化水平，服務實體經(jīng)濟發(fā)展;堅持國內(nèi)與國外相結合，在服務國內(nèi)市場的同時，大力拓展海外市場。”
上海民耕資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理周康對此評價，從指導思想和堅持的基本原則來看，國務院的《指導意見》主要表達了兩層意思：“一是，大力支持融資租賃行業(yè)的健康發(fā)展;二是，堅持走市場化道路。”
事實上，據(jù)經(jīng)濟觀察報了解，盡管《指導意見》被業(yè)內(nèi)認為僅是一個“綱領性文件”，但其中也不乏“干貨”。
例如，《指導意見》明確提出：“支持民間資本發(fā)起設立融資租賃公司，支持獨立第三方服務機構投資設立融資租賃公司，促進投資主體多元化。”——這意味著對于民間資本涉足融資租賃行業(yè)，國家層面持積極支持的態(tài)度。
此外，《指導意見》還表示：“積極鼓勵融資租賃公司通過債券市場募集資金，支持符合條件的融資租賃公司通過發(fā)行股票和資產(chǎn)證券化等方式籌措資金。”——對于資金需求量極大的融資租賃行業(yè)，該“意見”意味著鼓勵融資租賃公司積極拓展自身的融資渠道。
“盡管這僅是一個綱領性文件，但是涉及的面基本上觸及到了這個行業(yè)的‘痛點’。”周康對此評價：“具體的操作細節(jié)，還需要在實踐中進一步細化。”
融資租賃與金融創(chuàng)新
事實上，早在國務院出臺《指導意見》之前，民間資本在融資租賃行業(yè)的創(chuàng)新嘗試早已是暗流涌動。
首先是融資租賃與保理業(yè)務的結合。在上海民耕資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理周康看來，融資租賃跟商業(yè)保理在業(yè)務銜接上是有先天優(yōu)勢的，融資租賃公司會形成大量的應收賬款，這些應收賬款通過跟商業(yè)保理公司的合作，來形成應收賬款的轉(zhuǎn)移，這個會極大的釋放整個融資租賃公司的流動性，也會在一定程度上更好的去降低融資租賃公司的資產(chǎn)負債率。
特別值得一提的是，此次國務院《指導意見》首次提出：“允許融資租賃公司兼營與主營業(yè)務有關的商業(yè)保理業(yè)務。”周康對此評價，這說明政策上已經(jīng)允許了融資租賃跟保理業(yè)務的無縫對接：“這個應該是(《指導意見》中)很有價值的一個干貨。”
不止于此，租賃資產(chǎn)的證券化也是融資租賃公司在釋放資產(chǎn)流動性方面的又一個嘗試。周康甚至直言：“租賃資產(chǎn)的證券化是對融資租賃資產(chǎn)流動性釋放，我個人認為是最好的一個方式。”
對此，周康進一步解釋，租賃資產(chǎn)證券化能夠?qū)⒆赓U公所需要釋放流動性的資產(chǎn)進行一個清晰的分類、分級、打包，再通過一個中間金融機構來進行一個金融產(chǎn)品化的包裝，再把它投放在一級、二級市場上。
“租賃資產(chǎn)證券化的操作，從整個從資產(chǎn)到產(chǎn)品再到資金的對接，在流程上是非常清晰的，整個標準性是非常完整的。”周康認為，租賃資產(chǎn)證券化整個操作流程：“它的風險的管控，以及它跟資金對接的資產(chǎn)的透明度都是非常高的。”
與此相應，此次國務院《指導意見》中，也明確支持融資租賃業(yè)務的創(chuàng)新發(fā)展：“借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗，引導融資租賃公司加快業(yè)務創(chuàng)新，不斷優(yōu)化產(chǎn)品組合、交易結構、租金安排、風險控制等設計，提升服務水平。”
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