CPA考試模擬試題及答案

CPA考試模擬試題及答案

　　今年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試正在緊張備考中，下面yjbys就為大家分享CPA考試模擬試題及答案，希望對(duì)大家有所幫助!

　　多選題

　　1、某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平價(jià)發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說法中，正確的有（ ）。

　　A. 該債券的實(shí)際期利率為3%

　　B. 該債券的年實(shí)際必要報(bào)酬率是6.09%

　　C. 該債券的名義利率是6%

　　D. 由于平價(jià)發(fā)行，該債券的名義利率與名義必要報(bào)酬率相等

　　【考點(diǎn)】債券價(jià)值的影響

　　【難易程度】★

　　【答案】ABCD

　　【解析】由于半年付息一次，所以名義利率=6%；每期利率=6%/2=3%；實(shí)際利率=(1+3%)2—1=6.09%；對(duì)于平價(jià)發(fā)行，分期付息債券，名義利率與名義必要報(bào)酬率相等。

　　2、債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報(bào)酬率，以下說法中正確的有（ ）。

　　A. 如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低

　　B. 如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高

　　C. 如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值低

　　D. 如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報(bào)酬率與票面利率差額大的債券價(jià)值高

　　【考點(diǎn)】平息債券價(jià)值的影響

　　【難易程度】★

　　【答案】BD

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是債券價(jià)值的主要影響因素分析。因?yàn)閭�券的面值和票面利率相同，若同時(shí)滿足兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，對(duì)于平息溢價(jià)發(fā)行債券(即分期付息債券)，償還期限越長(zhǎng)，表明未來獲得的高于市場(chǎng)利率的利息機(jī)會(huì)多，則債券價(jià)值越高，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確；對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價(jià)值會(huì)上升，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；對(duì)于溢價(jià)發(fā)行債券，票面利率高于必要報(bào)酬率，所以當(dāng)必要報(bào)酬率與票面利率差額越大，(因債券的票面利率相同)即表明必要報(bào)酬率越低，則債券價(jià)值應(yīng)越大。當(dāng)其他因素不變時(shí)，必要報(bào)酬率與債券價(jià)值是呈反向變動(dòng)的，所以選項(xiàng)D正確。

　　3、下列各項(xiàng)中，能夠影響債券內(nèi)在價(jià)值的因素有（ ）。

　　A. 當(dāng)前的市場(chǎng)利率

　　B. 債券的計(jì)息方式(單利還是復(fù)利)

　　C. 票面利率

　　D. 債券的付息方式(分期付息還是到期一次付息)

　　【考點(diǎn)】債券價(jià)值的影響

　　【難易程度】★

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是債券內(nèi)在價(jià)值的影響因素。債券的內(nèi)在價(jià)值是指?jìng)�券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。債券價(jià)值是將到期歸還的本金和按約定的分期或到期一次償還的利息按一定的貼現(xiàn)率(即市場(chǎng)利率)計(jì)算的現(xiàn)值，因此債券內(nèi)在價(jià)值與債券計(jì)息方式、市場(chǎng)利率、票面利率、債券的付息方式有密切關(guān)系，而與債券價(jià)格無關(guān)。

　　4、下列有關(guān)債券價(jià)值影響因素表述正確的有（ ）。

　　A. 對(duì)于分期付息的債券，當(dāng)期限接近到期日時(shí)，債券價(jià)值向面值回歸

　　B. 債券價(jià)值的高低受利息支付方式的影響

　　C. 假設(shè)其他條件相同，一般而言債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越大

　　D. 當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)值會(huì)下降

　　【考點(diǎn)】債券價(jià)值

　　【難易程度】★

　　【答案】ABD

　　【解析】選項(xiàng)C不正確，如果票面利率高于市場(chǎng)利率，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越大；如果票面利率低于市場(chǎng)利率，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越小；如果票面利率等于市場(chǎng)利率，債券期限長(zhǎng)短對(duì)債券價(jià)值無影響，均為面值。

　　5、債券A和債券B是兩只剛剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要報(bào)酬率，下列說法中，不正確的有（ ）。

　　A. 如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低

　　B. 如果兩債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率相同，償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高

　　C. 如果兩債券的償還期限和必要報(bào)酬率相同，利息支付頻率高的債券價(jià)值低

　　D. 如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報(bào)酬率與票面利率差額大的債券價(jià)值高

　　【考點(diǎn)】債券價(jià)值的影響

　　【難易程度】★

　　【答案】AC

　　【解析】根據(jù)票面利率高于必要報(bào)酬率可知債券屬于溢價(jià)發(fā)行，對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券而言，其他條件桐同的情況下，利息支付頻率越高(即債券付息期越短)，債券價(jià)值越高，由此可知，選項(xiàng)C的說法不正確；對(duì)于平息債券而言，在其他條件相同的情況下，債券償還期限越短，債券價(jià)值越接近面值，而溢價(jià)發(fā)行的債券價(jià)值高于面值，所以，償還期限越短，債券價(jià)值越低，償還期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越高，選項(xiàng)A的說法不正確，選項(xiàng)B的說法正確；對(duì)于平息債券而言，發(fā)行時(shí)的債券價(jià)值=債券面值×票面利率÷利息支付頻率×(P/A，必要報(bào)酬率÷利息支付頻率，償還期限×利息支付頻率)+債券面值×(P/F，必要報(bào)酬率÷利息支付頻率，償還期限×利息支付頻率)，在票面利率相同且均高于必要報(bào)酬率的情況下，必要報(bào)酬率與票面利率差額越大，意味著必要報(bào)酬率越低，即意味著債券價(jià)值計(jì)算公式中的折現(xiàn)率越低，而在其他條件相同的情況下，折現(xiàn)率越低，現(xiàn)值越大，所以選項(xiàng)D的說法正確。

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