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企業(yè)發(fā)行上市前的準(zhǔn)備階段
首次公開(kāi)發(fā)行上市風(fēng)險(xiǎn)極大，對(duì)市場(chǎng)行情與上市時(shí)機(jī)要求甚高，且企業(yè)承擔(dān)全部費(fèi)用。法律禁止投資銀行以企業(yè)股票換取部分服務(wù)費(fèi)用。下面是企業(yè)IPO上市的準(zhǔn)備階段。
一、改制重組
企業(yè)改制重組的目的是要成立一個(gè)符合規(guī)定條件的股份有限公司，以該股份有限公司作為基礎(chǔ)申請(qǐng)上市，這項(xiàng)工作通常應(yīng)在改制企業(yè)的內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)下，由專業(yè)中介機(jī)構(gòu)組建的上市工作團(tuán)隊(duì)完成。
這個(gè)上市團(tuán)隊(duì)的中介機(jī)構(gòu)主要包括證券公司、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所及資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等。改制重組工作從擬改制企業(yè)聘請(qǐng)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)開(kāi)始，至工商行政管理部門頒發(fā)改制后的股份有限公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照為止。
二、上市輔導(dǎo)
上市輔導(dǎo)根據(jù)2009年4月14日證監(jiān)會(huì)新修訂的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，上市輔導(dǎo)適用于首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的發(fā)行人。發(fā)行人在申請(qǐng)IPO之前，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)(保薦人)進(jìn)行輔導(dǎo)，對(duì)發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員、持有5%以上股份的股東和實(shí)際控制人(或者其法定代表人)進(jìn)行系統(tǒng)的法規(guī)知識(shí)、證券市場(chǎng)知識(shí)培訓(xùn)，使其全面掌握發(fā)行上市、規(guī)范運(yùn)作等方面的有關(guān)法律法規(guī)和規(guī)則，知悉信息披露和履行承諾等方面的責(zé)任和義務(wù)，樹(shù)立進(jìn)入證券市場(chǎng)的誠(chéng)信意識(shí)、自律意識(shí)和法制意識(shí)。
新的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》已經(jīng)取消了原先輔導(dǎo)期為期一年的強(qiáng)制性規(guī)定。只要求保薦機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)工作完成后，能通過(guò)發(fā)行人所在地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)驗(yàn)收即可。
三、上市申報(bào)
上市申報(bào)企業(yè)和所聘請(qǐng)的中介機(jī)構(gòu)，按照證監(jiān)會(huì)的要求制作申請(qǐng)文件，保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行內(nèi)核并負(fù)責(zé)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)盡職推薦，證監(jiān)會(huì)收到申請(qǐng)文件后，在5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。
發(fā)行申請(qǐng)文件主要包括：公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照;公司章程;發(fā)起人協(xié)議;發(fā)起人姓名或者名稱，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股份數(shù)、出資種類及驗(yàn)資證明;招股說(shuō)明書(shū);代收股款銀行的名稱及地址;承銷機(jī)構(gòu)名稱及有關(guān)的協(xié)議;會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)報(bào)告;評(píng)估機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告;律師出具的法律意見(jiàn)書(shū);保薦人出具的發(fā)行保薦書(shū)。此外，法律、行政法規(guī)規(guī)定設(shè)立公司必須報(bào)經(jīng)批準(zhǔn)的，還應(yīng)當(dāng)提交相應(yīng)的批準(zhǔn)文件。如果發(fā)行人屬于特定行業(yè)的，應(yīng)當(dāng)提供管理部門的相關(guān)意見(jiàn)。
四、證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)
證監(jiān)會(huì)審核證監(jiān)會(huì)正式受理申請(qǐng)文件后，對(duì)申請(qǐng)文件進(jìn)行初審，同時(shí)征求發(fā)行人所在地省級(jí)人民政府和國(guó)家發(fā)改委意見(jiàn)(注：如果是創(chuàng)業(yè)板則無(wú)須經(jīng)過(guò)征求意見(jiàn)這個(gè)環(huán)節(jié))，并向保薦機(jī)構(gòu)反饋審核意見(jiàn)，保薦機(jī)構(gòu)組織發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對(duì)反饋的審核意見(jiàn)進(jìn)行回復(fù)或整改，初審結(jié)束后發(fā)行審核委員會(huì)審核前，進(jìn)行申請(qǐng)文件預(yù)披露，最后提交股票發(fā)行審核委員會(huì)審核。
五、交易所安排上市
交易所安排上市股票發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)發(fā)行審核委員會(huì)審核通過(guò)后，經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，發(fā)行人便可以刊登正式的招股說(shuō)明書(shū)及其他信息，證券公司與發(fā)行人進(jìn)行路演，向投資者推介和詢價(jià)，并根據(jù)詢價(jià)結(jié)果協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。
發(fā)行工作完成后，發(fā)行人向證券交易所提出上市申請(qǐng)，符合交易所全部條件的申請(qǐng)人在交易所作出同意上市的決定后，便可在交易所安排下完成掛牌上市交易相關(guān)工作，并刊登上市公告書(shū)。至此，企業(yè)的首次發(fā)行并上市工作便可宣告成功完成。
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